周其仁:不要给楼市“松货币”的预期

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  最近不少人说,货币政策不管用。诸如利息不管用、汇率不管用、价格不管用。既然“不管用”,为哪几种须要说它?恐怕还是管用的。“松货币”当然管用,难题报告 是不可取。第一,今年上多日人太好CPI有所下降,但幅度有限,6月份还在7%以上的高位。第二,为了对付物价上涨的压力,政府价格管制的范围最近还有所扩大(累似 电煤)。从前,CPI就都要能 完整性反映真实的通胀压力。第三,燃油价格小幅上调前一天,对物价总水平的连带影响还在展开,累似 运输成本的上升,对农副产品价格的影响。第四,PPI很高,6月同比上升了8.8%,为去年以来最高。从这几点看,CPI略降并缺乏以表明,中国的通胀压力从此就真正缓解了。

  货币到底有多紧呢?自从去年底表态从紧的货币政策以来,今年1月至6月中,有五个月的M2增长高于17%,另有一有三个小月低于17%、高于16%。加到同時 ,比去年下多日简单平均也就减了0.4%。但是 ,同期的经济增长速率,却平均降了1.5%。这却说说,货币总量相对来看并没办法 紧几次。现在就松货币,后果可能性是通胀压力回头,并可能性通胀指数的反复而进一步强化公众的通胀预期。从前的后果,谁却说你要。

  当前,让各方面担心的是经济增速的下滑。很难看后,高于10%的GDP增长,咋样看却说能算低。却说可能性过去的增速更高,下行途中,超高速惯性你可不须要难受。很重是中国经济增长减速时 时的分布很不平均,恰恰是过去增长很猛的地区和行业,主却说珠三角和长三角的出口产业部门,这次减速时 时首当其冲。中国完整性后会日本、美国,人们 慢几年就慢几年。中国不成,能有快一些的增长,当然要争取。

  难题报告 是,无论咋样却说能冒加大通胀的风险来保经济增长。不须要强调,高通胀对经济增长和社会稳定有致命的危害。为了抑止通胀,几次后会付出增长减缓的代价。道理很简单,高通胀下的经济高增长,有一累积却说货币没办法 来不多推动的。为了抑通胀,货币要从紧,由过量货币推动的增速势必都要能 维持。这是无可除理的代价。人们 能争取的是以较低的代价来抑通胀,给猛跑的中国巨人争取另有一有三个小缓冲和适应的时间,给困难最严重的地区、行业生和熟小企业提供必要的帮助。

  从前,灵活的形状政策就非常重要。这方面中国也可能性积累了好的经验。如这次四川震后重建,用各地对口的法律土办法就既不增加总量,又切实帮助了灾区。上海花费去年财政收入的1%负责支援重建四川的都江堰市,却说把从前上海花的钱,改花到了灾区。还有,东莞市政府给当地困难家庭放发800元的一次性补贴,也是把从前可由政府当事人花的钱,省下来给困难家庭花。哪几种做法,都没办法 增加货币和财政的总量,但显著改善了形状。累似 形状政策的潜力,人太好大得很。当前经济有困难,正好把哪几种潜力“压”出来。

  至于通过改革能助 经济增长,更有巨大的空间。比如,主动降低进口税费、改善进口贸易方面的政府服务,可不须要更好地实现进出口平衡,也可能性更多地进口了对路的商品和服务,完整性后会能助 抑止国内通胀。

  房地产的困境,主却说一些城市前几年房价冲得太高,严重累积国内真实需求的水平。现在,在一些地方,开发商主动降价促销,地方政府主动返还缺乏税费,加上推出中小户型楼盘,几管齐下,市场完整性后会止冷转暖的迹象。可能性在农村建设用地入市方面有更实质的改革动作,中国房地产业在内需驱动的经济增长中,将扮演更重要的角色。

  至于中小企业的困难,第一位的是订单,却说市场有了变化,早转移早主动。其次是巨大的成本上涨压力。一些,在宏观上坚持货币都要能 松,根治通胀,才是帮助中小企业渡过难关的根本之策。中小企业遭遇的融资困难,要靠加快民间金融的开放,靠多层次的资本市场。哪几种事情,松货币是松沒有来的。

  总之,当前的关键是货币都要能 松,很重是并不给社会各界有松货币的预期。在你这种前提下,以更灵活的形状政策与更坚决的改革政策,推进国民经济又好又快地增长。

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